而且那时候美国处于一个相对低息的周期，只有4左右的利率，流动性开始涌入以互联网企业为代表的，新兴经济体，特别是在gd增长，以及股市攀升带来的纸上富贵错觉影响下，拉动的消费增长，极大的增加的企业营收，越来越多的企业愿意在这些互联网公司身上投放网络广告。

新经济概念+营收增长+新商业模式故事带来的预期增长，形成戴维斯双击错觉+正循环效应。

这让所有的人都心潮澎湃，纳克达斯指数的斜率陡然攀升，互联网大泡沫开始形成。

很多互联网企业在上市的时候，就享受2-5倍的股价攀升，分析师、投资者、企业家、风投、银行全部都陷入狂热的情绪当中。

可随着2000年，美国进入加息周期，美国利率从4提升到6，大量的美元回归银行，流动性的减少，以及带来了企业净利润的削弱，广告投放的减少，外加那些不挣钱的b2b b2c业务。

还有并购业务的繁荣，疯狂蚕食互联网企业的现金流，聪明的投资者开始意识到，这是一场不可持续的繁荣。

然而真正刺破互联网泡沫的，则是《巴伦周刊》的一片报道。

这篇基于207家互联网公司的研究报告指出，将会有51家网络公司，现金流面临枯竭，而且股价下行+高管套现+投资风险厌恶上升+市场资金缩减+再融资市场的冷却，多重效应叠加下，这些公司的再融资问题无法得到解决，最终将会面临行业的大洗牌，破产加重组。

这篇报道引发了市场了恐慌，所有人才从如梦如幻的错觉中清醒过来，疯狂抛售自己手中的网络股票，市场在挤兑的浪潮下，纳斯达克指数在一年多的时间，从最高点504862跌到了最低点111411。

在这场前所未有的超级大泡沫被刺破中，有52的公司在这次危机中破产，即使是经营情况良好的亚马逊和ebay市值都的只剩下原本的5而已。

但从历史上来说，互联网要感谢这场泡沫被刺破，因为只有泡沫被刺破，真正好的互联网的企业才能逐渐的显现出来。

就比如说亚马逊，在这场泡沫刺破中，股价从最高的91块钱，跌到了551块钱，但后来呢？

亚马逊的股价涨到了3700多块钱，足足是最低点的七百多倍。

并且这七百多倍，还没有算亚马逊的分红，如果算上分红复购的话，妥妥的上千倍收益。

念头一动，方辰突然说道：“不过不得不说，随着未来三四年，互联网企业价值的快速体现，互联网企业市值大幅度上涨，绝然会出现一些鱼龙混杂，对人类生活、工作、学习没有太大用户的互联网企业也得到了资金，大量上市。”

“而这时候，互联网企业的泡沫就会出现了，等到那时候，我预计会出现一波比较大的跌幅，但如果从长远，十年，甚至二十年看，互联网企业创造上百倍，上千倍的财富神话，是毋庸置疑的。”